中国的资本投资回报率2000-2008年稳定在8%到10%左右，次贷危机之后出现快速下降，2012年下滑到2.7%左右的低位
资本投资回报率随着资产价格的上涨而下跌
在资本投资回报率高的时期，企业会不断向商业银行贷款，扩大生产，此时企业就会扩大招收员工，为了招收到足够数量的员工就需要给员工加薪，个人收入也就相应的增长了，个人生活水平的提升也使得需求不断放大，企业市场空间进一步被扩大，与此同时，由于企业投资回报率高，还可以产生大量利润，当企业和个人的收入不断提高的时候，就可以有效地化解债务，在这个时期，增加负债是好事，因为有利于企业加速扩展和个人致富
当资本投资回报率高的时候，央行不断印钞，恰恰有利于企业和个人增加化解债务的能力，但当资本投资回报率下降到低位时，企业依旧在增加债务的惯性中，但利润的增长却受到制约，债务负担开始加重，随之就会进行裁员缩减规模，这就导致个人化解自身债务能力下降，个人债务也随之加重，经济增速开始下滑，央行希望继续通过印钞降低利率推动经济增长，但此时由于资本回报率太低，这些新债务就会推高资产价格，这样促使人们加债务去购买资产，导致负债率不断上升
家庭债务率与经济增长率体现出明显的负相关性
2012年后，家庭负债率出现连续快速上升，根源在于资本投资回报率开始下降，经济增速也明显下降，家庭化解债务能力下降，但同时央行在印钞希望刺激经济增长，结果在房地产市场形成了巨额的越来越难以偿还的家庭债务
当家庭债务负担过重时，就会削减消费支出，因为债务的还本付息属于刚性支出
家庭合理的负债率的高低与社会福利相关，如果国家中的社会福利很高，那么居民个人收入中可自由支配的比例就高，就可以增加负债率，反之则合理的负债率就会低
家庭债务率到顶的唯一标志是：家庭支出开始下滑
对于任何国家来说，随着资产价格的上升、人工成本上升、供需关系趋于饱和，资本投资回报率下降是正常现象，此时企业和家庭化解债务能力下降，这是任何国家经济发展过程中都会遇到的过程，此时需要权利推进经济增长模式的转型，也就是推动生产力的发展，为人们提供更高层次的供给，推动经济增长，也就是再次提升企业和家庭化解债务的能力，
在2012年资本投资回报率大幅下降之后，央行如果减缓印钞速度，打压房地产价格，居民部门加杠杆买房的欲望就会得到控制，家庭负债率也就得到了控制，债务压力不大时，人们就可以保持自己的购买力，有利于推动经济增长模式的转型以及经济增长